Liquiditeit als de verborgen motor van markten en crypto

Inleiding

Markten bewegen nooit willekeurig. Achter elke stijging en daling zit een onderliggende kracht: liquiditeit. Wie liquiditeit begrijpt, begrijpt de dynamiek van financiële markten. Dit geldt voor aandelen en obligaties, maar misschien nog wel het sterkst voor crypto.

In dit artikel wordt toegelicht hoe liquiditeit op korte termijn prijsbewegingen aanstuurt, hoe de Amerikaanse schulduitgifte de bredere markten beïnvloedt en waarom crypto de meest directe barometer van liquiditeit is.

Prijsactie en liquiditeit op korte termijn

Op korte termijn volgen markten vaak hetzelfde patroon.

• Eerst is er een fase van consolidatie waarin koop- en verkooporders zich ophopen.

• Vervolgens wordt die liquiditeit opgehaald, waarna een krachtige uitbraak (expansion) plaatsvindt.

• Dit leidt tot een nieuwe top, waarna de cyclus zich herhaalt.

De volgende grafiek (link) van de totale crypto market cap illustreert dit duidelijk. Na een periode van consolidatie volgt een sterke uitbraak naar boven. Daarna ontstaat opnieuw een fase van opbouw, die vaak de basis vormt voor de volgende beweging.

De macro-economische context: recordschuld in de Verenigde Staten

Deze patronen in prijsactie staan niet los van bredere macro-economische ontwikkelingen. De Verenigde Staten geeft momenteel recordhoeveelheden schuld uit. Omdat de overheid structureel meer uitgeeft dan er binnenkomt, moet ze voortdurend nieuwe staatsobligaties verkopen om het begrotingstekort en aflopende leningen te financieren.

Nu de rentes hoger liggen, wordt er meer en vaker geleend dan ooit tevoren. Iedere dollar die richting staatsobligaties gaat, is een dollar die niet beschikbaar is voor bedrijven, beleggingen of kredietverlening. Dat drukt waarderingen en beperkt de liquiditeit in de private sector.

Dit proces, ook wel crowding out genoemd, zorgt ervoor dat de Amerikaanse schulduitgifte direct doorwerkt in de rest van de wereldeconomie. Rentes stijgen, risicobereidheid neemt af en waarderingen komen onder druk te staan.

Liquiditeit als bepalende factor voor waarderingen

Voor investeerders en ondernemers is dit geen abstract begrip.

• Voor investeerders bepaalt liquiditeit of portefeuilles groeien of krimpen.

• Voor ondernemers bepaalt liquiditeit de kosten van financiering en de toegang tot kapitaal.

• Voor de economie als geheel bepaalt liquiditeit hoeveel zuurstof er door het systeem stroomt.

Wanneer liquiditeit ruim voorhanden is, stijgt de risicobereidheid en nemen waarderingen toe. Wanneer liquiditeit schaars is, gebeurt het tegenovergestelde.

Crypto als barometer van liquiditeit

Crypto reageert sterker en sneller op veranderingen in liquiditeit dan vrijwel elke andere assetklasse.

Wanneer liquiditeit uit het systeem verdwijnt, dalen cryptomarkten vaak scherp. Zodra liquiditeit terugkeert, stijgen ze sneller en krachtiger dan de meeste traditionele markten. Daarmee fungeert crypto als een directe barometer van de wereldwijde liquiditeitscyclus.

Conclusie

Liquiditeit is de verborgen motor achter de bewegingen van financiële markten. De cycli die zichtbaar zijn in korte termijn prijsactie weerspiegelen dezelfde krachten die wereldwijd worden gestuurd door schulduitgifte, rentebewegingen en kapitaalstromen.

Crypto is in dat geheel geen losstaand fenomeen, maar een directe en gevoelige graadmeter voor liquiditeit. Het laat zien hoe kapitaalstromen de richting van markten bepalen en waarom juist liquiditeit centraal staat in het begrijpen van economische en financiële dynamiek.